Module RM01 : Value at Risk
Pour une institution financière, les portefeuilles d'actifs financiers sous son contrôle sont affectés par de nombreuses sources de risques ; dont la couverture quasi-continue représente la dimension principale de l'activité de trading. Cette couverture est généralement assurée au moyen d'une batterie d'indicateurs de sensibilités tels que le delta, le gamma, le vega, le rho, etc... La Value at Risk (VaR) est davantage une grandeur synthétique unique, immédiatement interprétable, qui estime le niveau global de risque d'un portefeuille. Ce module présente les différentes méthodes de calcul de la VaR ainsi que les approches alternatives qui permettent de compléter son interprétation.
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Module RM02 : Cash Flow at Risk
Pour une institution corporate, les revenus générés par les différents actifs mis à sa disposition, sont impactés par des risques (financiers ou non) générés par l'exploitation de ces actifs. Le Cash Flow at Risk (CFaR) est une grandeur unique, immédiatement interprétable, qui estime le niveau global de risque porté par le Cash Flow engendré par l'activité d'une entreprise sur une période de temps dans le futur. Ce module présente dans un premier temps les raisons de l'intérêt grandissant de la notion de CFaR pour les entreprises corporate. La deuxième section propose ensuite une démarche méthodologique générale pour estimer la distribution de probabilité d'un Cash Flow. Le module se termine par un exemple concret qui traite de l'estimation du CFaR dans le cas d'une société de projet.
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